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张辉拜会塞尔维亚总统武契奇

Thu, 28 May 2026 07:25:16 +0800

　　来源：中国银行

　　5月26日，中国银行行长张辉前往钓鱼台国宾馆拜会塞尔维亚总统武契奇，双方围绕深化中塞双边金融合作、人民币国际使用等议题进行交流。

　　今年是中塞全面战略伙伴关系建立10周年。近年来，中塞元首保持良好密切交往，为两国关系发展提供了战略指引和重要保障。中国银行将继续发挥全球化优势，以金融为桥梁，赋能中塞经贸往来与合作。

　　Zhang Hui Meets with H.E． Aleksandar Vucic， President of Serbian

　　On May 26， Zhang Hui， President of Bank of China Limited， met with H.E． Aleksandar Vucic， President of Serbia at the Diaoyutai State Guesthouse． The two sides exchanged views on ways to strengthen bilateral financial cooperation and promote the international use of RMB．

　　This year marks the 10th anniversary of the China-Serbia comprehensive strategic partnership． The two heads of state have maintained close exchanges in recent years， providing strategic guidance and strong impetus to the growth of bilateral relations． Going forward， Bank of China will continue to leverage its global network and financial services capabilities to support China-Serbia economic and trade cooperation．

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责任编辑：秦艺

中信证券李春波："韧性投资"将成中国资产重估关键（2026/05/27）

Wed, 27 May 2026 20:48:50 +0800

“当前市场投资难度上升，全球投资者对资产韧性与安全性的偏好提升，将成为中国资本市场与实物资产价值重估的重要基础。”5月27日，中信证券2026年资本市场论坛上，中信证券国际董事长李春波在致辞时说。

李春波称，随着全球产业链加速重构，地缘冲突、资源安全等问题交织，提升产业链韧性、筑牢实体经济根基的重要性更加凸显。与此同时，新一轮科技革命深入推进，我国科技自立自强多点突破，人工智能、高端制造、新能源等产业走向全球，正在重塑产业竞争新优势。

李春波认为，资本市场服务新质生产力的功能定位将更加突出，价值投资的新机遇将加速形成。

从融资端来看，2026年政府工作报告明确提出，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制，以科技金融支持创新创造。加力支持新产业、新业态、新技术企业发展，为资本市场带来更多彰显中国价值的优质标的。

从投资端来看，“长钱长投”制度环境日益完善，更多投资者伴随科技型企业发展壮大，在更好服务新质生产力发展的同时，也为投资者分享中国科技进步成果打开了广阔通道。随着中国资本市场韧性的持续提升，投融资协调发展的格局将更加稳固。

“随着全球科技革命飞速发展、中国企业在全球价值链中的地位提升，以及市场制度与生态的不断成熟，中国资本市场运行的积极动能正在不断积累，市场韧性和抗风险能力也在明显增强。”李春波称。

华北医养巨头普祥健康再冲刺港股：2025年净利跌近24%，业务结构失衡与政策风险待解

Tue, 26 May 2026 09:34:10 +0800

2026年5月22日，华北地区医养结合服务商——普祥健康控股有限公司(下称“普祥健康”)再次向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为申万宏源(香港)及农银国际。作为北京布局11家医疗机构的非三级医养龙头，普祥健康在招股书中展现了其在银发经济赛道的先发优势，但其申请文件同步披露的财务波动、单点收入过度集中、医保支付依赖及历史合规瑕疵，亦成为市场审视此次IPO的关键变量。

业务结构失衡：三家旗舰医院贡献近75%，区域与业态双重集中

上市申请文件显示，普祥健康是华北地区公认的医养结合服务提供商，以专业医疗技术为基础开展业务。有别于传统养老资产运营模式，公司专注于为小区中老年人群提供全面服务，涵盖临床诊疗、康复护理、安宁疗护及其他延伸服务。根据2025年体系内收入统计，公司在华北地区医养结合服务提供商中位列第二。在2022至2025年间，公司于华北地区前五大医养结合服务商中实现了最高营收增长率。此外，2025年公司在前五大服务商中的老年患者占比高居榜首。

市场预测显示，中国医养结合服务具有强劲的增长潜力。该领域已呈现持续扩张态势，规模从2019年的人民币1,356亿元增长至2025年的人民币2770亿元，六年间复合年增长率达12.6%。展望未来，市场有望保持上行趋势，预计到2030年将达到人民币4730亿元。这意味着2026年至2030年的预计复合年增长率为11.2%，凸显了该行业良好的发展前景。

具体到普祥健康自身而言，虽然身处较大增长前景行业，但其面临的风险同样不小。目前，普祥健康收入高度依赖少数旗舰机构。2023—2025年，普祥肿瘤医院、普祥中医院及北京大黄庄医院三家旗舰医疗机构合计收入分别为2.93亿元、3.66亿元及3.53亿元，占各期总营收的69.4%、73.2%及74.9%，集中度呈逐年攀升态势。

同时，普祥健康业务版图严重偏居华北。2003年至2005年三年内，普祥健康来自华北地区医疗机构的收入占比分别高达97.1%、96.2%及95.6%，且超96%的收入来自单一的“医养结合服务”(住院+门诊)，医疗设备与耗材供应业务占比不足4%。

问题的关键是，普祥健康对少数机构和单一地区高度依赖的现状难以改变。普祥健康在上市申请文件中坦言：“我们一直主要依赖普祥肿瘤医院、普祥中医院及大黄庄医院取得收入，预计未来亦将持续如此。我们一直从华北的医疗机构中获得很大一部分收入，预计未来亦将如此，这使我们对该地区的进一步发展动态尤为敏感。”

上市申请文件中明确提示：若上述旗舰机构因医疗事故、资质吊销、租约终止或公共卫生事件受到干扰，“可能对本公司业务、财务状况及前景造成重大不利影响”。此外，公司扩张高度依赖收并购，历史上已因标的业绩不及预期对商誉全额计提减值7600万元，未来若新并入资产不达预期，账面商誉仍存进一步减值风险。

业绩承压：2025年收入利润双降，净利率不足8%

财务数据显示，普祥健康2023年、2024年分别实现营收4.22亿元、5.00亿元，年内利润3922.7万元、4388.2万元;但2025年营收回落至4.71亿元(同比-5.8%)，年内利润大幅降至3339.0万元(同比-23.9%)，出现明显的增收不增利后的“双降”局面。

盈利质量方面，公司毛利率维持在22.4%—23.5%区间，但净利率仅约7%—8.8%。2025年利润的显著下滑，部分源于公司主动剥离唐山维康医院等低效资产带来的短期阵痛，也反映出单体医院驱动模式下增长动能的不稳定性。若未来DRG/DIP医保支付方式改革全面铺开压缩住院服务利润空间，其微薄的净利率水平或将进一步承压。

作为全部自营及托管机构均为医保定点的民营医疗机构，普祥健康对公共医疗保险体系依赖较深。上市申请文件披露，公司约60%左右的医疗业务收入来自基本医疗保险(含城乡居民医保)结算，其余为自费及商业保险。

这一支付结构使公司面临三重政策敏感性风险。首先，医保报销政策调整：若北京等地调降医养结合服务项目的医保报销比例或设置支付上限，将直接冲击就诊量与收入水平;其次，DRG/DIP付费改革：按病种打包付费背景下，住院费用超标部分由医疗机构自行承担，对公司临床路径管理与成本控制提出更高要求，否则将侵蚀毛利;最后，医保定点资格年审：旗下多家机构均需通过包含医师资质、医疗质量等28项指标的年度审查方可延续定点资格，任一家未通过均会影响当地收入。

此外，国家及地方对医疗服务价格、药品耗材集中带量采购范围的扩围，也可能推高其销售成本、压低毛利率。

不可否认，中国65岁以上人口已超2.2亿，中国医养结合服务确有长期空间，北京核心区优质医疗牌照亦构成一定壁垒。但作为拟港股上市标的，第二次冲刺港股(2025年6月30日第一次提交申请)的普祥健康需向市场证明：能否打破单店天花板走出华北、能否降低医保依赖引入商保/自费等问题，尤其是，在业绩回调下，能否扭转业绩下滑的颓势，决定其能否成功上市并在上市后走出一条业绩增长曲线。

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高油价冲击持续，美伊框架协议“达成95%”，特朗普：进展顺利（2026/05/25）

Mon, 25 May 2026 22:15:11 +0800

美伊可能达成的框架协议正牵动全球资本市场的神经。

“与伊朗的谈判进展顺利！”美国总统特朗普25日在社交媒体上发文这样形容美伊谈判进展。他还说，如果达不成协议，“那就回到前线，回到交火状态，但规模会比以往更大”。

据新华社援引福克斯新闻频道24日报道，一名美国官员透露，这份事关地缘政治大变局的协议目前“已达成95%”，双方在伊朗“核储备”和霍尔木兹海峡问题上达成协议，目前正在就“措辞”进行磋商。

尽管伊朗外交部发言人巴加埃随后表示，“这并不意味着即将签署协议”，伊朗总统佩泽希齐扬25日也表示，伊朗不会屈服于外部压力和“过分要求”，但资本市场已率先反应，7月交货的纽约轻质原油与伦敦布伦特原油期货价格双双下跌超过5%。

全球经济分析公司BCA Research策略师马语书在接受第一财经记者专访时称，中东局势已成为影响当前美国政府多方面决策的一个关键变量。在他看来，地缘政治冲突对美国国内宏观经济造成了长期的结构性通胀压力，如果局势的持续时间超出市场预期，那么作为执政党的共和党在中期选举选票端面临的逆风和选民反弹将会放大。

美国民众在油箱前的痛感

多项最新民调显示，美国民众对美国参与当前中东局势的忍耐度已降低。据民调机构YouGov的数据，美国民众对现任政府外交政策的净支持率跌至-20%。同时，高达四分之三的美国民众直言当前的经济状况“一般”或“糟糕”，有63%的人认为宏观经济正在进一步恶化。

美国民众也对经济现状感到不满。美国密歇根大学公布的最新调查数据显示，5月份美国消费者信心指数再次创下历史新低。这已是该指数连续第三个月出现下滑，5月消费者信心指数跌至44.2，直接击穿了4月份刚刚创下的49.8的历史最低纪录。调查显示，有57%的消费者在受访时主动提及，高昂的物价正在严重侵蚀他们的个人财务状况，这一比例明显高于上个月的50%。仅在5月份，消费者的个人财务状况满意度就骤降了13%。

根据美国汽车协会（AAA）的数据，目前全美汽油平均价格已飙升至每加仑（1加仑为3.79升）4.50美元以上，相比中东局势爆发以来已暴涨50%。一些州的情况更为严峻，例如，伊利诺伊、内华达、俄勒冈和华盛顿等6个州的汽油均价突破每加仑5美元大关；而在加利福尼亚州，油价更是突破了6美元，位居全美最高水平。

马语书认为，高油价引发的民生危机依然严峻。“普通选民在投票时，最核心的考量是自身的微观通胀压力。他们关心的是自己每周去加油站需要多支付多少美元的油费。”他称，在全球油价高企的背景下，虽然美国油气企业赚取了巨额利润，但跨国石油巨头的超额利润，与普通民众的实际支配收入，是完全不同的两码事，即使利润能够传导，财富再分配的过程也存在极长的时滞。因此，即便是在得克萨斯州这样的传统产油州，宏观高油价对基本盘的经济冲击和通胀剥夺感，远超其带来的微观利好。

根据美国劳工统计局5月公布的最新数据，美国4月份消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，创下自2023年5月以来的最高通胀读数，生产者价格指数（PPI）更是同比增长6.0%，创下自2022年12月以来的最大单月同比数据。

选票箱前的“生死线”

从历史经验和选民行为学来看，每年的七、八月份往往是决定性的分水岭。马语书称，通常在夏末，绝大多数选民对最终投给哪个党派的决策就已经基本固化，后续的冲刺期更多是存量盘的博弈。因此，在未来不到半年时间中，有两个核心的时间民意节点将决定当前美国执政党共和党的命运。

第一个绝对核心节点便是7月4日的美国国庆节。马语书称：“如果届时美军依然深陷中东局势泥潭，或者国内能源零售价格依然居高不下、无法平抑，那么这种地缘挫败感与通胀剥夺感将直接转化为对特朗普政府执政能力的强烈质疑，这对于共和党的中期选举而言，将是毁灭性的民意重创。”

而另一个节点，则是当前国会内部正在推进的立法限制博弈。近期，旨在限制特朗普政府在中东展开更激进军事行动的法案频繁闯关。在马语书看来，从政治策略的角度来看，这是民主党策划的协同攻势。即使该法案在国会两院以微弱优势勉强过线通过，特朗普也一定会动用总统否决权将其驳回，而国会目前也并不具备三分之二的绝对多数赞成票来强行推翻总统的否决。

“民主党明知如此仍大张旗鼓推进立法投票，其核心目的在于要记录在案。”马语书解释称，民主党希望将每一位议员的表态诉诸公论，借此向全体选民宣示自身立场。一旦未来中东局势恶化或者油价彻底失控，所有的政治责任和民意反噬将由另一个党派承担。

他判断称，如果相关的程序性动议在短期内演变为参议院正式的立法流程与辩论，随着特朗普势必动用否决权，两党的政治宣传对垒将全面加码，这将在夏季到来前，对美国主流民意进行第一轮全方位的剧烈冲击。

从海峡休克到全球“滞胀”

作为全球大宗商品的命脉，霍尔木兹海峡的停滞正实时映射在全球经济的账单上。

根据能源咨询机构伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）发布的最新全球远景报告，该海峡的长期封锁，已构成了数十年来全球能源市场所面临的最大单一威胁。目前，波斯湾地区每天有超过1100万桶的原油和凝析油产能被迫封死；与此同时，每年高达8000万吨、相当于全球总供给量20%的液化天然气（LNG）依然无法进入全球市场。

根据伍德麦肯兹的模型推演，全球经济正面临非对称性的路径考验。即使在最乐观的“快速和平”情景下，即海峡能于6月前全面重新开放，2026年全球国内生产总值（GDP）增速也将由上年的3.0%不可逆地放缓至2.3%，全球经济最快要到今年第四季度才能勉强修复至冲突前的水平。

而一旦滑向海峡直至年底仍基本封锁的“长期中断”极端情景，全球经济则将面临休克：届时即使需求端断崖式下跌600万桶/日，年末布伦特原油仍可能逼近200美元/桶的史诗级高位。在这一地缘黑天鹅冲击下，2026年全球经济将步入萎缩（-0.4%），其中中东宏观经济将重创10.7%，欧盟与美国这两年的GDP增速也将被分别压制在1.5%和1.0%的冰点以下。

目前，即便与中东没有直接贸易纽带的边缘经济体也正受到波及。由于大宗商品的供应链断裂，西非国家正面临灾难性的化肥短缺，这不仅直接威胁到当地的秋收，更将推动高企的食品价格一路延宕至明年。

“2023年的红海危机仅给每桶原油增加了2至3美元的边际成本，根本不足以撼动全球宏观通胀，”能源研究机构Rystad（雷斯塔）的油气主管阿布拉莫夫（Artem Abramov）称，“然而自今年2月霍尔木兹海峡危机爆发以来，全球油价的底线涨幅已经暴超40美元。这种成本将传导至整个供应链与能源系统，进而重创粮食安全与制造业。”

极速国际物流（EasySpeed）海运主管延森（Bjrn Vang Jensen）则表示：“霍尔木兹海峡每封锁一周，全球供应链就必须做好面临整整一个月大面积混乱的准备。”即便如此，“替代选择”也并不充分。延森表示，在危机时期试图建立常规航线的后备替代方案，其沉没成本和系统代价极其高昂，“在往常的和平时期，根本不会有任何企业和政府去使用它们”。

马语书提示称，在当前局势下，最能反映未来局势走向的高频数据依然是霍尔木兹海峡的航运通行数据。这是一项每天都在动态更新的硬数据。他认为，只有看到该海峡的实际航运规模出现实质性的、趋势性的恢复，才能从源头上确认未来美国以及全球经济面临的供给侧通胀压力正在实质性减轻。

根据航运监测网站MarineTraffic与国际货币基金组织（IMF）PortWatch的数据显示，在中东局势爆发前，霍尔木兹海峡的每日船舶通行量常年维持在80至100艘的高位区间，而现在的通行量已呈现断崖式下跌，7天移动平均线触及冰点。

据新华社报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军公共关系部门5月24日发布消息称，过去24小时内，共有包括油轮、集装箱船及其他商船在内的33艘船只通过霍尔木兹海峡。

5月25日，被困波斯湾80多天的中国船员蒋剑（化名）告诉第一财经，他所在的集装箱船穿越霍尔木兹海峡并驶离危险水域一共用了一天半的时间，整体顺畅，并未受到阻拦。

出于各种考虑，在驶离之前，船上对于结束待命重新启程的消息严格保密。目前，这艘隶属于中国企业的集装箱船，正式结束了自3月初在波斯湾港口卸完货后的漫长抛锚阶段，向着新加坡驶去。

(第一财经记者缪琦对本文亦有贡献)

2026年5月12日外汇市场主要货币对上一交易日收盘价

Wed, 13 May 2026 07:57:37 +0800

2026年5月12日外汇市场主要货币对上一交易日收盘价：

上一交易日，美元指数收于97.9390，美元/人民币收盘报6.7963；

欧元兑美元收于1.1783，欧元/人民币收盘报8.0056；

英镑兑美元收于1.3606，英镑/人民币收盘报9.2516；

美元兑日元收于157.1620，日元/人民币收盘报0.0432；

澳元兑美元收于0.7244，澳元/人民币收盘报4.9261；

美元兑加元收于1.3673，加元/人民币收盘报4.9677；

美元兑瑞士法郎收于0.7771，瑞士法郎/人民币收盘报8.7390；

新加坡元兑美元收于0.7885，新加坡元/人民币收盘报5.3591；

美元兑新西兰元收于1.6770，新西兰元/人民币收盘报4.0553；

美元兑港币收于7.8284，港币/人民币收盘报0.8680；

美元兑俄罗斯卢布收于73.5955，人民币/俄罗斯卢布收盘报10.8305；

新加坡元兑美元收于0.7885，新加坡元/人民币收盘报5.3591。

京东活跃用户超7.4亿，披露AI、海外业务新进展（2026/05/13）

Wed, 13 May 2026 00:02:20 +0800

5月12日，京东发布了2026年一季度业绩。京东一季度收入同比增长4.9%至3157亿元。一季度归属于公司普通股股东的净利润为51亿元，去年第一季度为109亿元。

京东零售一季度收入为2685.9亿元，同比增长1.8%。其中日百品类同比增长14.9%，截至2026年一季度，京东在日百品类已经实现了连续6个季度双位数增长，日百品类占商品收入比例提升至46%。

此外，京东披露，截至一季度，京东的年度活跃用户数超7.4亿，从2023年四季度以来已实现连续10个季度的双位数增长。

包括京东外卖、京东产发、京喜及海外业务在内的新业务在一季度收入为62.8亿元，同比增长9.1%。京东在财报中表示，一季度，京东外卖单均损益持续改善，总投入规模环比收窄。同时，京东外卖释放了与核心零售业务的协同效应，尤其在用户增长、购频提升、跨品类购买等方面。此外，七鲜小厨持续扩张业务。截至第一季度末，七鲜小厨已覆盖北京、上海、广州、深圳、天津等多个城市。

除了七鲜小厨的持续扩张，一季度京东的海外业务有了新进展：3月16日京东在欧洲推出线上零售品牌Joybuy，进一步拓展在欧洲市场的零售与物流供应链布局，目前已在英国、德国、荷兰、法国、比利时和卢森堡市场上线。此外，京东物流的自有快递品牌JoyExpress将京东“211”速度复制到欧洲市场。财报显示截至第一季度末，京东“211”服务已覆盖欧洲30余个主要城市和超4000万人口。

从支出费用看，一季度京东的营销开支由去年一季度的105亿元增加45.8%至154亿元，主要用于新业务推广活动。

研发开支由去年一季度的46亿元增加48.6%至69亿元，主要用于公司持续投入技术能力和人才。一季度，京东开源了基础大模型JoyAI-LLM Flash。

京东也在财报中公布了近期的AI进展。截至目前，京东JoyInside附身智能已与近200个家电家居、机器人、玩具等品牌深度合作。京东健康通过AI驱动“医检诊药”闭环服务，AI医生“大为”已完成数亿次交互。

京东持续扩大员工规模，截至目前京东体系人员总数已经超过90万。按照京东此前披露，京东的一线员工从快递小哥、全职骑手、家政人员、门店店员到无人机机长、机器人维修工程师，岗位种类达到183个。

员工福利上，2025年京东进一步加大对一线员工的关怀投入，已面向一线员工提供了2.8万套住房。未来5年还将投入220亿元，提供15万套“京东服务者之家”。

工业车辆“神经中枢”智造者——透视嘉晨智能IPO背后的硬核底色与拓展边界

Tue, 12 May 2026 20:02:39 +0800

深耕工业车辆电气控制系统领域的国家级专精特新“小巨人”企业——河南嘉晨智能控制股份有限公司(下称“嘉晨智能”)即将正式登陆北交所。

嘉晨智能聚焦电气控制系统产品及整体解决方案的研发、生产与销售，凭借自主可控的核心技术、优质稳定的头部客户资源，并持续拓宽的业务布局，深度契合工业设备电动化、智能化、网联化的行业发展浪潮，核心竞争力与成长潜力备受市场关注。

本次登陆北交所，将助力嘉晨智能进一步放大产业优势、拓宽发展边界，开启高质量发展新征程。

核心技术自主可控，引领行业标准建设

深耕工控行业多年，嘉晨智能逐步打破国内工业车辆整车制造厂商对于国外品牌电机驱动控制系统的依赖，实现关键零部件自主可控。

成立以来，嘉晨智能专注工业车辆电气控制系统技术迭代创新，在电机驱动控制系统、整机控制系统、车联网产品三大核心领域自主攻克多项行业关键核心技术。

其中，在电机控制系统领域逐步积累并掌握了电机控制器硬件设计相关的核心技术;在整机控制系统领域逐步向工业车辆安全辅助驾驶、无人驾驶领域延伸拓展;在车联网产品及应用领域建立了包含远程监控、数据统计分析、远程故障诊断等功能的车辆管理平台。

在行业标准建设层面，嘉晨智能是全国工业车辆标准化技术委员会电气工作组唯一组长单位，累计主持或参与制定16项国家标准及4项行业标准，持续引领行业标准化升级。其中，嘉晨智能牵头制定的国家标准《工业车辆安全监控管理系统》(GB/T38893-2020)，填补了国内外工业车辆安全监控标准的空白。

持续的高研发投入是技术创新的核心支撑。招股书数据显示，报告期内嘉晨智能研发投入累计达1.29亿元，占累计营业收入的比例达11.11%。

人才端，嘉晨智能组建了一支专业化、高素养的研发团队，截至报告期末研发人员达124人，占员工总数30.24%，团队专业覆盖电气工程、电力电子、软件工程等多个核心领域，核心技术与管理团队拥有全球知名企业从业经验。

持续的创新投入催生丰厚技术成果，截至2025年12月31日，嘉晨智能拥有118项主营业务发明专利、283项软件著作权，累计斩获多项机械工业科学技术奖、河南省科技进步奖，获批多项省市重大科技专项，先后获评国家级高新技术企业、国家知识产权优势企业、河南省“瞪羚”企业等多项荣誉。

正向同步开发能力突出，手握头部客户资源

依托深厚的技术积淀与成熟的研发体系，嘉晨智能形成了突出的客户服务优势与市场先发优势，积累了覆盖全球的优质核心客户资源，并形成行业领先的系统级正向开发能力。

作为工业车辆整车厂商的一级系统供应商，嘉晨智能采用与工业车辆整车制造厂商正向同步开发模式，在新车型研发初期便深度参与硬件设计、软件调试、性能优化全流程，精准匹配下游客户差异化、场景化的产品需求，实现产品与整车性能的高度适配。

同时，嘉晨智能搭建扁平化研发与组织架构，具备高效开发、快速响应的核心服务能力，能够快速将客户需求转化为产品方案，高效完成产品迭代升级，助力下游客户抢占市场先机。

凭借贴合市场的技术方案、稳定的产品质量、极致的服务响应速度，嘉晨智能树立了良好的行业口碑，构建了深厚的客户壁垒。目前，下游客户覆盖杭叉集团、安徽合力、诺力股份、龙工、柳工、比亚迪、徐工、凯傲、海斯特等国内外头部工业车辆整车制造厂商，且与杭叉集团、安徽合力、诺力股份等行业龙头建立长期战略合作关系，客户资源优质、合作粘性强。

相较于行业新进入者，嘉晨智能多年的市场深耕、场景适配经验与成熟的配套体系，形成了难以复制的先发竞争优势。

赛道红利持续释放，多元布局打开成长空间

在行业高景气发展与自身多元布局的双重驱动下，嘉晨智能拥有广阔且持续的成长空间，成长动能充沛。

从行业赛道来看，工业车辆行业电动化、智能化、网联化趋势加速落地，为嘉晨智能发展提供广阔市场沃土。随着工业车辆“油改电”进程持续提速，中国工程机械工业协会数据显示，2024年国内工业车辆销量达128.55万台，其中电动工业车辆占比超73%，电动化渗透率持续攀升。

同时，根据《工程机械行业“十四五”发展规划》，我国在“十四五” 期间力争主要主机产品车联网北斗终端前装率达到 70%，这为工程机械智能化零部件厂商提供了巨大的市场机遇。

在行业红利基础上，嘉晨智能主动突破单一赛道局限，持续拓宽业务应用边界，开启多元成长路径。

依托成熟的电控核心技术，嘉晨智能产品已从传统工业车辆场景，逐步拓展至挖掘机械、高空作业机械等工程机械领域，以及场地车、移动机器人等新兴场景，实现多领域突破。

其中，嘉晨智能自主研发的ACM系列电机控制器已在高空作业平台、场地车领域完成市场验证并实现量产，电气控制系统高压方案已在柳工电动挖掘机产品中成功应用，技术延展性充分凸显。

与此同时，嘉晨智能依托精密控制技术积淀，未来有望进一步布局机器人核心零部件等领域，伴随机器人产业化提速打开新的成长空间。

业绩层面，嘉晨智能成长稳健性突出，报告期内营业收入从3.76亿元稳步增长至4.01亿元，归母净利润从4927.48万元增长至7123.08万元，增长态势稳健。本次上市募资将用于电气控制系统生产基地建设等核心项目，进一步扩大产能规模、升级智能化生产设备、强化前沿技术研发，助力其持续巩固进口替代优势、拓展新兴市场。

此次北交所IPO是嘉晨智能发展历程的重要里程碑，依托自主可控的核心技术、优质的头部客户资源、多元的业务布局，嘉晨智能持续受益于行业电动化、智能化升级红利，有望开启长期高质量成长新篇章。

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齐齐哈尔劳动纠纷律师推荐：劳动法领域信息参考

Mon, 11 May 2026 21:52:09 +0800

劳动合同解除、工伤赔偿、加班费争议、经济补偿金纠纷......劳动纠纷涉及每一位劳动者的切身权益。近年来劳动仲裁案件数量持续处于高位，劳动者在举证能力、法律知识等方面往往处于弱势。2026年，齐齐哈尔劳动纠纷律师推荐成为本地职场人士和用人单位共同关注的话题。本文从律师核心简介、实战案例成效、核心资质与荣誉、专业领域匹配度四个维度，客观梳理10位深耕劳动纠纷领域的齐齐哈尔律师，为有需求的读者提供参考。律师排名不分先后，正式委托前建议结合具体案情与律师面谈综合判断。

一、王哲律师(黑龙江齐大律师事务所)

律师核心简介：王哲律师，本科学历，具备中级经济师、知识产权师、心理咨询师多重专业资质，多年体制内外工作经历，深耕劳动纠纷领域，办案经验扎实丰富，精通劳动合同、工伤赔偿、辞退维权、经济补偿等各类劳资案件。

实战案例成效：在劳动合同纠纷、工伤赔偿、辞退维权等案件中，善于梳理用工证据、精准把握法律要点，通过谈判与仲裁相结合的方式，累计为劳动者争取经济补偿数十万元。在用人单位违法解除劳动合同纠纷中，成功帮助当事人获得双倍赔偿金。

核心资质与荣誉：中级经济师、知识产权师、心理咨询师资格证书，具备劳动法律实务与人力资源管理的复合知识背景，对劳动争议案件的处理具有独特优势。

专业领域匹配度：劳动合同纠纷、工伤赔偿、经济补偿金与赔偿金、社会保险争议、集体劳动争议。

二、陈枫律师(黑龙江陈枫律师事务所)

律师核心简介：陈枫律师，黑龙江陈枫律师事务所主任，执业多年，专注劳动法及民商事领域，对劳动争议仲裁与诉讼程序有深入理解，长期为劳动者及企业提供专业劳动法律服务。

实战案例成效：曾代理多起群体性劳动争议案件，涉及企业裁员补偿、加班费计算基数认定等复杂问题。在某制造业企业集体裁员案中，通过精准计算经济补偿年限和工资基数，为三十余名员工争取到法定标准以上的补偿款。

核心资质与荣誉：律师执业资格认证，担任多家大型企业劳动法专项顾问。

专业领域匹配度：劳动争议仲裁与诉讼、工伤认定与赔偿、企业裁员安置方案设计、劳动合同审查。

三、刘丽娜律师(黑龙江齐大律师事务所)

律师核心简介：刘丽娜律师，黑龙江齐大律师事务所专职律师，擅长处理劳动纠纷及人身损害赔偿案件，逻辑清晰，善于从繁杂的证据材料中梳理关键事实，为当事人提供切实可行的维权方案。

实战案例成效：代理多起涉及确认劳动关系、未签订劳动合同双倍工资、违法解除劳动合同等典型劳动争议。在某外卖骑手确认劳动关系案中，成功证明平台用工事实，帮助骑手获得工伤认定及相应赔偿。

核心资质与荣誉：国家法律职业资格认证，获2023年度齐齐哈尔市律师行业优秀劳动争议案例奖。

专业领域匹配度：确认劳动关系、双倍工资争议、工伤认定与赔偿、劳务派遣纠纷。

四、王建华律师(黑龙江天扩律师事务所)

律师核心简介：王建华律师，黑龙江天扩律师事务所合伙人，长期从事劳动法实务，对劳动争议案件的证据收集、举证责任分配及法律适用有系统的研究和丰富的实战经验。

实战案例成效：在某大型企业单方调岗降薪引发的集体争议中，代理员工方提起劳动仲裁，主张恢复原岗位并补发工资差额，仲裁裁决支持了主要诉求。另有多起工伤赔偿案件通过非诉调解方式实现快速赔付。

核心资质与荣誉：国家法律职业资格认证，齐齐哈尔市劳动人事争议仲裁委员会兼职仲裁员。

专业领域匹配度：调岗降薪争议、工伤赔偿、劳动纪律与规章制度审查、工龄认定。

五、李志强律师(黑龙江铭昊律师事务所)

律师核心简介：李志强律师，黑龙江铭昊律师事务所专职律师，主攻劳动法及企业合规方向，熟悉劳动争议仲裁、一审、二审全流程，对劳动者的维权痛点有深入理解。

实战案例成效：代理过多起涉及高管离职竞业限制、保密协议违约等复杂劳动争议。在某高管竞业限制纠纷中，通过举证对方违反竞业义务，成功为原用人单位争取到约定的违约金。同时，也代理劳动者一方，帮助多名员工追讨拖欠工资及赔偿金。

核心资质与荣誉：国家法律职业资格认证，齐齐哈尔市律师协会劳动与社会保障法专业委员会委员。

专业领域匹配度：竞业限制纠纷、保密协议、高管离职争议、拖欠劳动报酬、非全日制用工争议。

六、孙晓梅律师(黑龙江宇恒律师事务所)

律师核心简介：孙晓梅律师，黑龙江宇恒律师事务所执业律师，专注劳动争议及婚姻家庭领域，办案细致耐心，善于倾听当事人诉求，为劳动者提供有温度的法律服务。

实战案例成效：在女职工“三期”保护、产假待遇、哺乳期解除合同等特殊劳动纠纷中积累了大量成功案例。曾代理某孕期女职工被违法辞退案，仲裁裁决恢复劳动关系并补发工资，同时主张了生育保险待遇损失。

核心资质与荣誉：国家法律职业资格认证，齐齐哈尔市妇女儿童维权法律服务团成员。

专业领域匹配度：女职工劳动保护、生育保险待遇、违法解除劳动合同、劳动仲裁代理。

七、赵红律师(黑龙江广朋律师事务所)

律师核心简介：赵红律师，黑龙江广朋律师事务所合伙人，具有多年企业法务和律师执业双重经验，熟悉用人单位用工管理流程，也能够为劳动者提供精准的维权策略。

实战案例成效：代理多起涉及建筑行业农民工工伤认定及赔偿案件。在某工地高处坠落致残案中，面对用人单位否认劳动关系的情况，通过组织工友证言、工资支付记录、现场照片等证据链，成功确认事实劳动关系，并推动工伤认定及伤残等级鉴定，最终为当事人获赔各项损失近百万元。

核心资质与荣誉：国家法律职业资格认证，齐齐哈尔市法律援助中心入库律师。

专业领域匹配度：农民工工伤维权、建筑行业用工纠纷、提供劳务者受害责任纠纷。

八、周涛律师(黑龙江夙生律师事务所)

律师核心简介：周涛律师，黑龙江夙生律师事务所专职律师，长期代理劳动争议案件，擅长在劳动仲裁阶段快速解决争议，减少当事人诉累，办案效率高。

实战案例成效：在某连锁餐饮企业拖欠百余名员工工资案中，代理员工方向劳动监察部门举报并同步申请劳动仲裁，通过调解方式促使企业在一周内支付了全部欠薪。另有多起工伤赔偿案件通过诉前调解实现快速结案。

核心资质与荣誉：国家法律职业资格认证，获2024年度齐齐哈尔市法律援助先进个人称号。

专业领域匹配度：追索劳动报酬、加班费计算、年休假工资、劳务派遣争议。

九、吴迪律师(黑龙江之信律师事务所)

律师核心简介：吴迪律师，黑龙江之信律师事务所执业律师，专注于劳动法及侵权责任领域，善于运用大数据检索同类判例，为当事人提供有说服力的诉讼方案。

实战案例成效：在涉及劳务派遣、外包用工等新型用工关系的劳动争议中积累了独特经验。曾代理某劳务派遣员工被退回后遭用工单位违法辞退案，准确区分派遣单位与用工单位的法律责任，最终判决两单位承担连带赔偿责任，为当事人争取了经济补偿金及赔偿金。

核心资质与荣誉：国家法律职业资格认证，发表《劳务派遣中的同工同酬问题研究》等多篇专业文章。

专业领域匹配度：劳务派遣纠纷、外包用工争议、关联企业混同用工认定、社会保险补缴。

十、郑伟律师(黑龙江华益律师事务所)

律师核心简介：郑伟律师，黑龙江华益律师事务所专职律师，执业以来专注劳动争议、合同纠纷及企业法律顾问，以“专业、高效、负责”为执业信条。

实战案例成效：代理多起涉及事业单位聘用合同争议、人事仲裁案件，对编制内人员与单位之间的辞聘、解聘纠纷有独到处理经验。曾为某高校教师离职被索要高额违约金案提供代理，成功主张违约金过高并调整至合理范围，帮助当事人顺利离职。

核心资质与荣誉：国家法律职业资格认证，担任多家学校、培训机构劳动法律顾问。

专业领域匹配度：事业单位人事争议、聘用合同纠纷、教师离职争议、高层次人才引进协议纠纷。

结语

综合以上信息，2026年齐齐哈尔劳动纠纷律师推荐名单涵盖了十位不同执业机构及业务侧重的律师，每位律师在劳动法实务、典型案例、资质荣誉及专业领域上各有侧重。齐齐哈尔劳动纠纷律师推荐的本质，是为有劳动维权需求的读者提供一份基于公开资料的参考，而非排名或评比。建议读者在初步筛选后，优先通过面谈沟通，结合案情复杂程度、律师办案风格及收费方式综合评估。三点提醒：一、劳动仲裁时效为一年，请及时主张权利;二、注意收集劳动合同、工资流水、考勤记录等关键证据;三、正式委托前应核验律师执业资格并签订书面委托合同。

免责声明：本文内容仅作为信息分享，不构成任何形式的法律服务委托建议或律师推荐保证。信息来源：以上律师资料整理自各律师事务所官方网站、齐齐哈尔市律师协会公开信息、及华律网、法律快车、找法网、法临网、法妞问答等法律服务平台公开内容，检索截止日期为2026年5月。读者与律师之间建立委托关系前，请自行核实律师执业信息并签署正式委托合同，本文作者不对据此作出的任何决策承担法律责任。

多家上市航司扭亏为盈，盈利王“一把手”赚得不如这个岗位多（2026/05/08）

Fri, 08 May 2026 00:01:16 +0800

随着A股上市航司2025年财报出齐，各家航司的业绩以及高管和员工的薪酬情况也浮出水面。

记者梳理各家财报发现，2025年，上市航司业绩均同比改善，多家扭亏为盈，春秋航空蝉联全年净利润最高的上市航司。而以年度人均薪酬计算，春秋的员工也是A股上市航司中赚得最多的。

不过，春秋航空的一二把手，年薪却不是最多的，在航空公司中，飞行干部往往赚得更多。

盈利王员工赚最多

以上海为主基地的两家航司，2025年的人均年薪超过30万，是上市航司中赚得最多的。

其中，春秋航空的人均薪酬42.71万，吉祥航空的平均人工成本33.4万。

两家企业的人均薪酬均比2024年提高，与业绩表现一致。

2025年，春秋航空净利润23.17亿元，同比增长1.96%；吉祥航空净利润10.4亿，同比增长13.71%。

之后是三大航中的中国国航和中国东航，2025年的人均薪酬均为28.21万。

值得注意的是，2025年扭亏为盈的南方航空，人均薪酬在国有三大航中相对较低，为22.98万，不过高于同样盈利的华夏航空，其平均人工成本在上市航司中垫底，为18.98万。

同样在2025扭亏为盈的海航控股，2025年的人均薪酬为28.14万，相比2024年也有所增加。

据记者了解，春秋航空的员工不仅是上市航司中赚得最多的，不少人还通过间接持股分享红利。

在春秋航空上市之初，公司的四大股东公司就都是由自然人持股，他们大多为春秋航空和春秋国旅的高管和业务骨干。这样的机制设置也是春秋航空的员工干劲十足，让公司在疫情后坐稳盈利王的一个重要原因。

不过，相比全球最赚钱的航空公司，国内上市航司的净利润还相差甚远。

根据今日阿联酋航空发布的2025-2026财年业绩，公司税前利润(PBT)达创纪录的228亿迪拉姆（约合62亿美元），蝉联全球盈利最高的航空公司，公司也宣布向员工发放相当于20周工资的奖金。

飞行干部领跑高管年薪

如果看管理层的薪酬，春秋航空的高管们在上市公司领取的年薪也是相对更高的。2025年的财报显示，公司薪酬最高的三位高管（两位副总裁，一位总飞行师），年薪都超过200万元，领跑上市航司高管年薪。

据记者了解，这三位高管都是飞行出身，属于飞行干部，他们的年薪比春秋航空的董事长和总裁还要高。

2025年，春秋航空的董事长王煜在上市公司领取的年薪（109.01万），比总裁王志杰还低一些（147.64万）。

年薪超过200万的另两家航司高管来自海航控股的董事长祝涛（200.87万）和吉祥航空总裁于成吉（223.08万）。海航的安全总监刘永德也是飞行出身，2025年从公司获得的薪酬总额为94.84万，比海航总裁余超杰还要高。

相比之下，华夏航空的高管们从上市公司领取的薪酬与员工一样是相对较低的，其中董事长胡晓军年薪167.46万元，首席执行官吴龙江年薪100.79万元，总裁李三生年薪90.65万元。

国有三大航的一二把手均未在上市公司领取薪水，不过根据此前国资委披露的中央企业负责人薪酬信息，国航、东航、南航的董事长和总经理的年薪在80-90万之间。

据记者了解，由于有严格的上限，在一些央企，领导班子成员的到手薪酬，可能还不如旗下子公司的高管多，相比同行业的民营公司或上市公司的高管差别可能更多。

美伊停火面临考验，苹果寻求芯片供应多元化

Tue, 05 May 2026 23:59:49 +0800

　　美伊之间的脆弱停火正面临严峻考验。在美军试图强行打通霍尔木兹海峡以确保商船通行后，伊朗警告称其“尚未真正开始”回应，并指责美国违反停火协议。尽管阿联酋遭到伊朗导弹和无人机袭击，但停火在周二似乎仍在维持。与此同时，美军于周一成功护送两艘悬挂美国国旗的商船穿越海峡，并击沉了六艘伊朗快艇。

　　为应对供应链风险并减轻对台积电的长期依赖，苹果公司已就为其设备生产主处理器事宜，与英特尔和三星电子进行了初步洽谈。苹果一直对单一供应商的脆弱性感到不安，而近期因AI需求激增导致的芯片供应瓶颈，更是加剧了这一担忧。目前，利用英特尔和三星在美国本土的工厂进行生产是讨论的选项之一，但尚未达成任何订单。